香港中旅:两岸通航受惠 续获母公司注资壮大

承接上周美股造好，恒指高开222点后上升至23,233点，午后略为收窄升幅，收报23,030点，升437点，成交淡静只有567亿元。虽然外围暂时企稳，惟不明朗因素仍未完全消除，投资者仍抱着审慎态度，在欠缺上升动力下，预料恒指短期会维持上落市格局，于22,700至23,700点之间上落。

两岸三通问题，当前备受关注，三通是指通商、通航及通邮，料在港上市的三通股将可受惠，其中，通商股将会是最大赢家，但由于通商仍存有许多技术问题，需要时间落实，因此通航股会是最先受惠股份。通航股中，包括旅游股及航空股，其中香港中旅(0308)将受惠于通航，《海峡两岸关于大陆居民赴台湾旅游协议》，已于上周五(13日)在北京签署。根据该协定附件，将自7月18日起正式实施大陆居民赴台旅游，于7月4日启动首发团。预计初期可让每天3,000名内地客访台，估算一年内内地旅客可逾110万人次，较现时每年约20万人次剧增数倍。然而，往来两岸旅客数量会大增，中旅收入可望持续上升。

续获母公司注资壮大

香港中旅除了受惠通航外，由于奥运会于8月在北京举行，加上市憧憬中旅将获母公司注入旅行社、酒店及主题公园等项目，盈利能力势必大增，加上当前中旅持现金高达23亿，有足够财力应付收购。为了应付即将来临的奥运和世博，中旅去年已完成收购在上海、扬州和北京3个城市的3间酒店业务。此外，亦已将收益较低的货运业务出售，令其业务架构更加清晰。

中旅去年度纯利大增90.3%，达6.34亿元，营业额上升7.48%至36.2亿元，其核心业务表现持续增长。除了受惠酒店房间税可获宽免外，好消息仍然未止，事关国家正式就兴建港珠澳大桥大计拍板，也直接对香港中旅业务构成刺激，除交通更为便捷外，对推动中旅旗下的珠海海泉湾度假城项目也大有裨益，其未来盈利增长动力会源自珠海项目，前景更见明亮。

另外，母公司已言明会透过香港中旅实现整体上市的长远计划，将会利用香港中旅作为旅游旗舰，发展中旅集团的旅游及酒店相关业务，换言之，一旦落实，便可藉着规模壮大而令香港中旅股价呈三级跳。

中旅集利好因素于一身，在三通热潮下，及憧憬未来的注资前景，此类概念可考虑候低吸纳。预测明年市盈率为22倍，相对其它美国及国内的酒店旅游股之市盈率则达40至50倍，相信中旅现价有一定的反弹空间，短线先博重上3.5元关口，中长线则看5.5元水平(现价为2.6元)。

相关新闻：

·出境旅游用银联卡可省钱　　　　　　　　　　　　　　·山东威海：春节旅游市场热点线路已经爆满

·春节旅游消费警示　　　　　　　　　　　　　　　　　·中国休假制度完善将形成巨大的旅游消费市场

·浙江省出境旅游人数四年中增长了83%　　　　　　　　 ·马来西亚在江西开拓赴“大马”旅游市场

·2008年春节旅游质量行车安全出境游提示　　　　　　　·中国已开放旅游目的地国家和地区134个

·春节出境游涨幅大预订火　　　　　　　　　　　　　　·全国假日办给春节出境游客特别提示：提高安全意识